股票小课堂

什么是存托凭证?存托凭证是什么意思?

  什么是存托凭证?存托凭证是什么意思?

  存托凭证(Depository Receipts,简称DR),又称存券收据或存股证。是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证,属公司融资业务范畴的金融衍生工具。

  以股票为例,存托凭证是这样产生的:某国的上市公司为使其股票在外国流通,就将一定数额的股票,委托某一中间机构(通常为一银行,称为保管银行或受托银行)保管,由保管银行通知外国的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证,之后存托凭证便开始在外国证券交易所或柜台市场交易。存托凭证的当事人,在国内有发行公司、保管机构,在国外有存托银行、证券承销商及投资人。从投资人的角度来说,存托凭证是由存托银行所签发的一种可转让股票凭证,证明一定数额的某外国公司股票已寄存在该银行在外国的保管机构,而凭证的持有人实际上是寄存股票的所有人,其所有的权力与原股票持有人相同。存托凭证一般代表公司股票,但有时也代表债券。

  美国存托凭证(ADR)是面向美国投资者发行并在美国证券市场交易的存托凭证。面向新加坡投资者发行并在新加坡证券市场交易的存托凭证叫新加坡存托凭证(SDR)。如果发行范围不止一个国家,就叫全球存托凭证(GDR)。但从本质上讲GDR与ADR是一回事。两者都以美元标价、都以同样标准进行交易和交割,两者股息都以美元支付,而且存托银行提供的服务及有关协议的条款与保证都是一样的,“全球”一词取代“美国”一词,只是出于营销方面的考虑。ADR解决了美国与国外证券交易制度、惯例、语言、外汇管理等不尽相同所造成的交易上的困难,是外国公司在美国市场上筹资的重要金融工具。同时也是美国投资者最广泛接受的外国证券形式。美国法律为了保护国内投资者的利益,规定法人机构以及私人企业的退休基金(其资金仍来源于老百姓)不能投资美国以外的公司股票,但对于外国企业在美国发行的DR则视同美国的证券,可以投资。

  存托凭证有什么优点?

  一、市场容量大、筹资能力强。以美国存托凭证为例。在美国发行ADR的公司能在短期内筹集到大量的外汇资金,有利于拓宽公司的股东基础,提高其长期筹资能力,提高证券的流动性并分散风险。

  二、发行一级ADR的手续简单、发行成本低。对股份公司而言,采用一级ADR和144A规则发行的一级ADR方式无需到SEC登记注册,不受发行地严格的上市要求的限制,也无需按美国GAP要求进行审计。

  三、提高公司知名度、为日后在国外上市奠定基础。通过在国外发行一级ADR,公司可以扩大其在国外市场上的知名度,提高公司产品和服务的形象,从而增加股东对公司的信任和兴趣,为日后直接在外国市场上发行证券奠定基础。

上一篇:什么是证券监管?证券监管是什么意思?   下一篇:什么是恶意收购?恶意收购是什么意思?
相关推荐:
  • 次级债是什么意思

    次级债是什么意思? 次级债是一种偿还次序优于公司股本权益、但低于公司一般债务(包括高级债务和担保债务)的特殊债务形式。股票可视为次级债:每半年支付股息,可通过卖出股票取回本金,只是股息和本金不是100%承诺赎回的。目前的银行股平均PE为5,PB为1, [详细]

  • 什么是杠铃投资法

    什么是杠铃投资法?杠铃投资法是什么意思? 杠铃投资法是将证券投资资金集中投放在短期证券与长期证券两类证券上,并随市场利率变动不断调整资金在两者之间的分配,以保持证券头寸的一种投资组合方法。 大家应该都看见过杠铃,闭上眼设想一下杠铃的模样,是 [详细]

  • 做空是什么意思

    做空是什么意思? 期货市场里天天听到做空,那么做空和做多到底是什么意思呢?做空和做多是股票期货等投资术语。简单地说:做空就是卖出,做多就是买入。 做空就是当你预期某一股票未来会跌,就在当期价位高时卖出你并不拥有的股票,再在股价跌到一定程度是 [详细]

  • 沪市与深市有什么区别?

    一,地点不一样,一个是在上海,一个是在深圳。 二,股票代码不一样,深圳用的是0开头,上海是6开头。 还有在交易制度上面有很多不一样的地方 比如说集合竞价时间的规定,沪市集合竞价时间是在上午9.15-9.25之间,而深市除了这个时间外,在下午2.57-3.00之间 [详细]

  • 比亚迪股票怎么样?

    同为比亚迪股票的投资者,发表下我目前对比亚迪的思考。 首先先从行业估值来看,汽车企业是重资产企业,估值评估上市净率是个很重要的指标,剔除小股票普遍溢价的情况,同千亿级别车企里面比亚迪算高于业内平均水平的估值了。但是单论估值,远远不能体现出1 [详细]

学习
  • 股票
  • 期货
  • 理念
  • 技术