股票小课堂

什么是私募股权投资(PE)基金

问题:什么是私募股权投资(PE)基金?私募股权投资 PE基金是什么意思?

Private Equity(简称“PE”)在中国通常称为私募股权投资,从投资方式角度看,依国外相关研究机构定义,是指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。有少部分PE基金投资已上市公司的股权(如后面将要说到的PIPE),另外在投资方式上有的PE投资如Mezzanine投资亦采取债权型投资方式。不过以上只占很少部分,私募股权投资仍可按上述定义。

广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资,相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本(development capital)、并购基金(buyout/buyin fund)、夹层资本(Mezzanine Capital)、重振资本(turnaround),Pre-IPO资本(如bridge finance),以及其他如上市后私募投资(private investment in public equity,即PIPE)、不良债权distressed debt和不动产投资(real estate)等等(以上所述的概念也有重合的部分)。狭义的PE主要指对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分,主要是指创业投资后期的私募股权投资部分,而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。在中国PE多指后者,以与VC区别。PE概念划分见表1所示。 (来源:股票学习网www.8_gp8.cn)

这里着重介绍一下并购基金和夹层资本。

并购基金是专注于对目标企业进行并购的基金,其投资手法是,通过收购目标企业股权,获得对目标企业的控制权,然后对其进行一定的重组改造,持有一定时期后再出售。

并购基金与其他类型投资的不同表现在,风险投资主要投资于创业型企业,并购基金选择的对象是成熟企业;其他私募股权投资对企业控制权无兴趣,而并购基金意在获得目标企业的控制权。并购基金经常出现在MBO和MBI中。

夹层资本,是指在风险和回报方面,介于优先债权投资(如债券和贷款)和股本投资之间的一种投资资本形式。对于公司和股票推荐人而言,夹层投资通常提供形式非常灵活的较长期融资,这种融资的稀释程度要小于股市,并能根据特殊需求作出调整。而夹层融资的付款事宜也可以根据公司的现金流状况确定。夹层资本一般偏向于采取可转换公司债券和可转换优先股之类的金融工具。

PE的主要特点如下:

1. 在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集, 它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私募形式进行,绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。

2. 多采取权益型投资方式,绝少涉及债权投资。PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。反映在投资工具

上一篇:什么是偏股型基金啊?   下一篇:什么是利税总额
相关推荐:
  • 原始股是什么意思?原始股有哪些陷阱?

    原始股是什么意思?原始股有哪些陷阱? 原始股,顾名思义,是在公司上市之前的股票。原始股被称为是中国股市的第一桶金,投资原始股比投资普通股票获利要高的多,所以又是盈利和发财的代名词。这些在一级市场上发行的企业股票,上市之后,一般都会盈利。但是 [详细]

  • 什么是银证通业务

    什么是银证通业务?银证通业务是什么意思? 银证通也称银券通,该业务是指在银行与券商联网的基础上,投资者直接利用在银行(如:工行、农行、建行、招行等)各网点开立的活期储蓄存款账户卡、折做为证券保证金账户,通过银行的委托系统(如:电话银行、银行 [详细]

  • 券商股

    券商股概念主要有三类:一是直接的券商股,如中信证券、宏源证券等。二是控股券商的个股,如陕国投、爱建股份等。三是参股券商的个股,如辽宁成大、通程控股等。 受券商大会影响最大的个股无疑是直接的券商股。因为如果有利好消息传出,对于此类个股的主营业 [详细]

  • 什么是概念股

    什么是概念股?概念股是什么意思? 概念股是指具有某种特别内涵的股票,而这一内涵通常会被当作一种选股和炒作题材,成为股市的热点。证券市场的发展不能完全靠一些兴奋点来支持,但也不可能只有面的推进而无点的突破。在某种意义上,一个又一个兴奋点的形成 [详细]

  • 捕捉主流热点龙头股的秘笈

    提要:近期行情中,最暴利的是有色金属板块,其中龙头股山东黄金是冠军。分析这只股的走势,总结捕捉这种暴利的核心技术,无疑对今后如何捕捉主流热点龙头股有很大的帮助。尤其是今天石化板块整体起来了,它能否成为主流热点呢?龙头股的买机会是很多的,只 [详细]

股票期货入门基础知识学习资料免费领取
学习
  • 股票
  • 期货
  • 理念
  • 技术
股票期货入门基础知识学习资料领取