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什么是做空

什么是做空?做空是什么意思?

做空是一种股票期货等投资术语:就是比如说当你预期某一股票未来会跌,就在当期价位高时卖出你并不拥有的股票,再在股价跌到一定程度是买进,这样差价就是你的利润。在我国,期市不同于股市,投资者可以做多和做空。做多,就如同买股票那样,低价买进,等待价格上涨后卖出获利;而做空,则是指当价格过高时,选择高价位先卖出,等待价格下跌后再买进获利,与做多的操作正好相反。只要买入价低于卖出价,无论是做多还是做空,投资者都能获得价差收益,反之则是亏损。那么,有人要问,没有买进如何就能先卖出呢?这是由期货独特的制度所决定的。我们举个例子。某投资者觉得,铜期货的价格63000元/吨过高,未来可能下跌,他就可以以10%保证金,也就是63000元选择卖出铜期货10吨。由于期货交易规定交货时间是在未来某一时刻,比如9月份,那么该投资者现在仅相当于签订了一份到9月份才需要卖出10吨铜交货的合同,用句上海话说,现在他是“空麻袋背米”。只要在9月份到期交货日前任何时候,铜期货的价格低于当初的卖出价63000元/吨,假定是60000元/吨,那么该投资者只要选择“买入一份相同合同”的方式,就能对冲之前的这份卖出合同。而他获得的收益就是3000元/吨的差价(卖出价-买入价)。正因为期货投资有了这种双向交易的方式,使得投资者无论在上涨还是在下跌的行情中都能获取收益,关键是,在牛熊大趋势下,能够始终保持“顺势而为”的交易原则。华尔街有句话,“只要是卖空的必定要把它买回来,否则就要进监狱”。它告诉我们,做空时切记要注意风险控制。所以做空时必须注意仓位控制,及时止损。由于做空股票或商品的最大收益预期就是价格跌到零时的100%,做多的最大预期却是无穷大,所以一般投资者不宜轻易做空。而对于商品和股票指数,都有一个长期牛市的基本原理,就是说长线来看,商品和股票都是会涨的,长线做空风险非常大,一般做空都只是中短线行为,是对冲基金擅长的操作方式。做空的影响可能仿效老外,划定一些可以做空的股票。对中小投资者而言,在目前条件下推出股指期货等做空机制只能意味着风险的加大。做空机制是强者的游戏,作为股票市场的弱势群体,如果没有法律和制度的保护,中小投资者参与这种危险的游戏是极易受到伤害的。

目前,关于推出股指期货等做空机制的议论充斥于各个媒体,在这些议论中,大家众口一词,纷纷指出推出做空机制的必要性、紧迫性和给市场带来的好处,但却没有人提到其负面影响。这是我们媒体一贯的做法,说好时,大家一致歌功颂德,听不到反面意见;出了问题以后,则是一片责难推卸责任之声。其实,这是一种很不负责的作法。

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